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Xerfi Canal présente l'analyse d'Alexandre Mirlicourtois, directeur des études de Xerfi

L'Allemagne, un îlot de croissance, au sein d'une zone euro en pleine dépression économique ? C'est ce qu'accréditent, en première approche, les enquêtes de climat des affaires : celle de l'Ifo pour l'Allemagne et celle de l'INSEE pour la France, France prise comme représentative des pays du Sud. L'Ifo d'abord. Son évolution moyenne au premier trimestre 2013 est clairement haussière et, comme vous pouvez le voir, cette enquête est un bon indicateur avancé de la croissance à venir. De quoi être optimiste sur la performance du 1er trimestre, voire au-delà. A l'opposé, la trajectoire pour la France est bien plus préoccupante. Le climat des affaires, campe en zone dépressionnaire et lorsque l'on connaît le lien entre cette enquête et la croissance du PIB, on ne peut être que très inquiet. En clair, l'indicateur se situe à un niveau pré annonciateur d'un nouveau recul de la croissance et c'est le même type de conclusions qui s'impose pour l'Italie et l'Espagne. La divergence de croissance entre l'Allemagne et le reste de la zone euro prendrait dès lors des proportions inhabituelles, et c'est bien ce que confirment les prévisions des principaux instituts. Des prévisions qui sont nettement favorables à l'Allemagne, un consensus que Xerfi ne partage pas. [...]

Alexandre Mirlicourtois, Pas d'illusion, l'Allemagne va plonger aussi, une vidéo Xerfi Canal