Le décrochage des bourses mondiales, début février, montre que la voie est étroite pour une reprise sans accident financier majeur. Nous avons eu, en modèle réduit, une répétition de ce qui pourrait se produire à beaucoup plus grande échelle. Les signaux d’accélération des salaires aux États-Unis se sont transformés en anticipation d’accélération de l’inflation et de resserrement moins graduel de la politique monétaire. C’est ce que craignent le plus les détenteurs d’action aujourd’hui : une remontée forte et durable des taux, qui amènerait à réviser la valeur d’équilibre des marchés. [...]