Voir la vidéo sur le site Xerfi Canal : http://www.xerficanal-economie.com/emission/Sommes-nous-condamnes-a-la-croissance-faible-_1992.html

Qu’est-ce que la stagnation séculaire? l’idée que le monde développé serait entré dans une longue phase de faible croissance. Pour bien comprendre, il faut partir d’une représentation simplifiée du potentiel de croissance. Sa vigueur dépend de la quantité de capital et de travail engagés dans la production ainsi que de la puissance du processus d’innovation.

Commençons par la déstabilisation la plus évidente : celle produite par le dégonflement de la bulle de crédit de 2007-2008, un processus qui provoque toute une série d’effets en chaine:

1/ Le désendettement fragilise d’abord mécaniquement la demande et dans son sillage l’investissement.

2/ Ce ralentissement se traduit par un ralentissement de l’inflation. Dans le même temps, les taux d’intérêt réels sont au plus bas, et ne peuvent baisser davantage. Une situation qui renforce la panne de l’investissement. Autre conséquence, une destruction de l’assiette fiscale, qui nourrit la rigueur budgétaire et pousse tous les agents économiques au désendettement. [...]

Le schéma, Sommes-nous condamnés à la croissance faible ?, une vidéo Xerfi Canal

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