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Xerfi Canal présente l'analyse d'Olivier Passet, directeur des synthèses économiques de Xerfi

La baisse d'un quart de point du principal taux directeur de la BCE a été saluée par tous les pays européens qui sont à la peine dans la reprise. Commenté comme la confirmation d'un pilotage bien plus proactif de la politique monétaire que par le passé, sous la tutelle de Mario Draghi. Cette baisse, on le sait n'aura que peu d'effets en tant que telle. Mais elle rassure tous ceux qui scrutaient avec inquiétude la décélération de l'inflation et la hausse concomitante de l'euro. Un enchainement déflationniste qui constitue la principale menace sur la pérennité du mouvement timide de reprise européenne.

Elle a fait grincer des dents en Allemagne aussi, décalage conjoncturel oblige, intérêt des vieux rentiers vieillissants oblige. Intérêt des importateurs/réexportateurs allemands obligent un bazar économique qui puise sa force dans le pouvoir d'achat élevé de l'euro. D'où aussi le risque que la décision de la BCE soit contreproductive, en donnant l'impression qu'elle a épuisé toutes ses cartouches, poussant la tolérance allemande dans ses dernière limites et frôlant les planchers en matière de baisse possible des taux. C'était là tout le danger de cette décision : donner le sentiment que la BCE serai désarmée pour la suite. […]

Olivier Passet, Déflation : une BCE écartelée et versatile, une vidéo Xerfi Canal